Words as dataquantifying Brazilian Central Bank communication

Resumo

Cap 1: Esta pesquisa avalia o impacto da Comunicação do Banco Central na estrutura a termo da taxa de juros na economia brasileira. Para tanto, quantifica os comunicados e as atas divulgadas pela autoridade monetária usando Latent Dirichlet Allocation e métodos de Dicionário no conjunto dos dados em texto desses documentos. Os resultados encontrados indicam que a estrutura a termo da taxa de juros responde à comunicação do Banco Central do Brasil, mas de forma diferente a cada tipo de documento: os comunicados parecem afetar as taxas de vencimentos de curto e médio prazo, enquanto as atas também influenciam os vencimentos de longo prazo, com respostas de até 8 pontos-base para os comunicados e de até 15 pontos-base para as atas. Os resultados também sugerem que a resposta do mercado à comunicação variou ao longo das presidências do Banco Central do Brasil. Cap 2: Esta pesquisa utiliza os métodos de Latent Dirichlet Allocation e de Dicionário para processamento de dados em texto para derivar séries de comunicação a partir das atas do Banco Central do Brasil. Essas séries de comunicação são incorporadas a um Vetor Autoregressivo Estrutural (SVAR) para aprimorar sua identificação e, assim, contribuir para a análise da dinâmica entre variáveis macroeconômicas após um choque de política monetária. Nossas estimativas sugerem que nosso modelo atenua o "price puzzle" observado na especificação básica sem a inclusão das séries de comunicação. Além disso, nossos resultados são robustos utilizando também a identificação de choques monetários por meio de um Vetor Autoregressivo Estrutural com instrumento externo (SVAR-IV).

Ficha do documento

Tipo

Tese

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/34379

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

COPOMNatural language processingTerm-structure of interest ratesMonetary policyBrazilCentral bankCommunicationLatent dirichlet allocationStructural vector autoregressionInflationOutputShocksBanco CentralComunicaçãoDicionárioProcessamento de linguagem naturalEstrutura a termo da taxa de jurosPolítica monetáriaChoquesProdutoInflaçãoBrasilEconomiaBanco Central do Brasil. Comitê de Política MonetáriaPolítica monetária - BrasilMineração de dados (Computação)Processamento da linguagem natural (Computação)