Monetary policy and stock market bubblesthe Brazilian Catch 22

Resumo

Este artigo estima a resposta dos preços de ações a choques de política monetária seguindo o framework desenvolvido por Gali e Gambetti (2015) usando dados para o Brasil. Utiliza-se um Time-Varying Coefficient Structural VAR com dados trimestrais e mensais, separadamente. As evidências indicam períodos contínuos em que os preços de ações respondem positivamente às contrações da política monetária, alinhando-se com a constatação inicial de Gali e Gambetti (2015). No entanto, tais resultados estão em total oposição à abordagem comumente defendida Leaning Against the Wind para a política monetária e bolhas. A natureza variável no tempo do componente bolha é verificada em subamostras que representam os diferentes períodos políticoeconômicos do Brasil. O Brasil potencialmente se encontra em um Catch 22: o aperto da política monetária, com o objetivo de estabilizar a inflação, pode levar a períodos prolongados de alta dos preços das ações.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2021

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/31249

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

Monetary policyBubblesRational asset price bubblesTime-varying coefficient SVarBrazilPolítica monetáriaBolhasBrasilEconomiaPolítica monetária - BrasilAções (Finanças) - PreçosMercado de capitaisCrise financeira