Firm size and the transmission of monetary policy in Brazil

Resumo

Esta dissertação examina a influência que diferenças de porte e de durabilidade dos produtos das empresas exercem sobre sua resposta a choques monetários, em termos da sua performance financeira (medida pelo valor de mercado e o retorno sobre os ativos) e da sua situação financeira de curto prazo (medida pela cobertura de juros e o ciclo financeiro). A partir da identificação em alta frequência dos choques não antecipados por meio de contratos futuros de 1 dia das taxas de juros e utilizando dados em painel trimestrais de empresas brasileiras de capital aberto, foram estimadas funções impulso-resposta via Projeções Locais. Os resultados indicaram que empresas de menor porte são mais sensíveis à política monetária, em linha com a literatura empírica que trata de fricções financeiras, bem como com mecanismos alternativos que atuam por meio do porte (poder de mercado, economias de escopo e o lending channel), não mensurados nesse estudo. Por sua vez, empresas da cadeia de bens duráveis (independentemente do seu porte), a qual é mais exposta ao crédito e ao consumo discricionário, também são mais impactadas por choques monetários do que empresas de bens não duráveis.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2026

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/40251

Temas

EconomiaDesenvolvimento EconômicoDados

Palavras-chave

Monetary policyFinancial frictionsLocal projectionsHigh-frequency identificationPolítica monetáriaFricções financeirasProjeções locaisIdentificação com dados de alta frequênciaEconomiaPolítica monetária - BrasilEmpresas - FinançasIndústrias - Tamanho