Tópicos em gestão de patrimônio

Resumo

Após várias evoluções na economia brasileira, tornou-se viável e importante efetuar a construção de carteiras de investimentos adequadas para atingir os objetivos de retornos, viabilizando o negócio de gestão de recursos. Entretanto, por sua natureza micro-econonômica, uma gestora de patrimônio, um dos tipos de gestoras de recursos, necessita empregar técnicas para ter a maior quantidade de clientes com um custo controlado com profissionais de gestão. A principal técnica para ganho de escala na gestão de patrimônio é a utilização de perfis de investimentos para agrupar os clientes. Mostramos que essa aproximação apresenta pouca perda de eficiência nos parâmetros de risco e retorno da carteira em três cenários diferentes: mercado em alta, em baixa e em oscilação. Apesar dessa perda de eficiência ocasionar em queda de demanda, um pequeno retorno adicional compensa essa aproximação e retorna a demanda para o patamar original. Em seguida, apresentamos duas técnicas utilizadas pelas gestoras de patrimônio para obter esse retorno adicional: investimentos em fundos de renda variável com maior prazo de resgate e movimentos táticos. Ambos apresentam um adicional de retorno capaz de compensar a queda de demanda pelo uso de perfis de investimentos. Por fim, desenvolvemos dois modelos de programação quadrática para otimização de carteira a fim de possibilitar unir as duas técnicas supracitadas. A otimização com restrição de liquidez permitiu utilizar ambos os métodos, porém com resultado muito próximo da técnica de movimentos táticos. Ao introduzir um ativo redutor de risco, mostramos uma excelente técnica de utilizar fundos com maior prazo de resgate e ainda manter a agilidade típica dos movimentos táticos, com resultado superior as demais técnicas.

Ficha do documento

Tipo

Tese

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/33707

Temas

Economia

Palavras-chave

Wealth managementPortfolio optimizationIlliquid asset´sGestão de patrimônioOtimização de carteirasAtivos ilíquidosEconomiaInvestimentos - AdministraçãoInvestimentos - AnáliseCarteiras (Finanças) - AdministraçãoAdministração de risco