Impacto do Fundo de Financiamento Estudantil (FIES) no fluxo de caixa e valor das empresas de educação

Resumo

O Fundo de Financiamento Estudantil (FIES) teve um papel importante no crescimento do ensino superior no Brasil nos últimos anos, gerando um debate sobre a atuação do Estado no financiamento da educação superior e seus reflexos no crescimento das instituições de ensino privadas. Nesse contexto, este trabalho tem por objetivo investigar o impacto (FIES) nos resultados financeiros das empresas de educação listadas na B3. São efetuadas duas análises complementares: a primeira consiste no cálculo e análise do fluxo de caixa operacional do FIES e outros indicadores financeiros das operações de educação superior, e a segunda abrange uma análise de dados em painel para avaliar a relação entre o FIES e o valor de mercado dessas empresas. Os resultados indicam uma geração de 14 bilhões de caixa operacional para essas empresas entre 2010 e 2019, os quais foram essenciais para a forte consolidação do setor e a criação de grandes grupos educacionais, que tiveram um crescimento acima da média das empresas brasileiras de 2010 a 2015 e um crescimento recorde na bolsa de valores. A participação do FIES na geração de caixa dessas empresas representou 66% de toda a geração de caixa operacional do período, sendo que algumas das empresas chegaram a apresentar uma relação de mais de 90% em alguns anos. Os resultados também indicaram que a Receita FIES é uma das variáveis mais relevantes para explicar as variações no valor de mercado dessas empresas em todos os modelos analisados, corroborando o impacto significativo desse programa governamental na geração de riqueza para as instituições de ensino privadas.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2021

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/30765

Temas

DadosEducação

Palavras-chave

Higher educationOperating cash flowMarket valueFIESEnsino superiorFluxo de caixa operacionalValor de mercadoFinanciamentoAdministração de empresasFundo de Financiamento EstudantilFluxo de caixaEmpresas - AvaliaçãoEmpresas - Finanças