Impact of the Central Bank of Brazil autonomy on the yield curve structure and risk pass-through

Resumo

Esse estudo examina o impacto da autonomia do Banco Central do Brasil na estrutura a termo da taxa de juros e no repasse de risco. Especificamente, estudamos a relação entre as incertezas do mercado e as taxas a termo nominal brasileira entre 3 a 5 anos, a qual seria uma proxy de risco fiscal. A curva de juros foi construída utilizando o modelo Nelson-Siegel-Svensson a partir de títulos públicos. O estudo foca no período que marca a implementação da autonomia operacional do BCB, que foi iniciada com a implementação da Lei Complementar nº 179 em fevereiro de 2021. Os resultados indicam uma diminuição na sensibilidade da curva de juros às incertezas do mercado após a autonomia da autoridade financeira, sugerindo uma menor transmissão de risco para as taxas de juros de longo prazo.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2024

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/36962

Temas

EconomiaFinanças Públicas

Palavras-chave

Central Bank AutonomyYield CurveRisk TransmissionMonetary PolicyAutonomia do Banco CentralCurva de JurosTransmissão de RiscoPolítica monetáriaInstituições financeirasTaxas de jurosBanco Central do BrasilRisco (Economia)