Eleições presidenciais no Brasil e comportamento de fundos de investimento em ações entre 2010 e 2017

Resumo

Anos de eleição para Presidente costumam gerar grande incerteza no mercado financeiro. O presente trabalho tem como objetivo avaliar a performance de fundos de investimentos em ações durante períodos eleitorais no Brasil. Para a verificação dos testes, consideramos uma amostra de 467 fundos de ações, com periodicidade semanal, durante o período entre 2010 e 2017, considerando informações sobre excesso de retorno, volatilidade, tamanho e tempo de vida do fundo, além de variáveis políticas incluindo índice de aprovação de Governo, dummies para anos eleitorais e avaliamos também o impacto do impeachment da Presidente Dilma Rousseff. Com estas variáveis, utilizamos inicialmente o modelo de regressão dos Mínimos Quadrados Ordinário (MQO) em dados agrupados e complementamos o estudo trabalhando com a análise em painel. Com os resultados obtidos, observamos que em anos eleitorais os fundos de investimentos geram excesso de retorno menor que em períodos não-eleitorais. O mesmo resultado de menor performance foi verificado após o Presidente da Câmara dos Deputados à época, Eduardo Cunha, aceitar o pedido de impeachment bem como para o tempo de existência do fundo. Entretanto, nos períodos de votação na Câmara dos Deputados e no Senado, o resultado é significativo e positivo, indicando que o mercado financeiro já considerava a saída em definitivo da ex-Presidente. Validamos também que a volatilidade e o tamanho dos fundos, juntamente com o índice de aprovação do Governo contribuem para uma geração maior de excesso de retorno.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2018

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/25849

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

EleiçõesFundo de investimento em açõesRetorno excedenteElectionsEquity fundsExcess returnEconomiaFundos de investimento - BrasilAções (Finanças)Eleições - Brasil - Aspectos econômicosMercado financeiro - Brasil