The dual nature of political ties shaping board and executive turnover in emerging economies

Resumo

Esta dissertação examina como o capital político incorporado à trajetória profissional é reavaliado durante uma transição institucional, investigando a rotatividade de lideranças entre CEOs e membros de conselhos de administração no Brasil em torno do início da Operação Lava Jato (OCW). Embora a pesquisa em Corporate Political Activity documente que laços políticos podem gerar acesso e vantagens, ela oferece menos clareza sobre quando esses laços se tornam passivos e se diferentes trajetórias políticas são precificadas de forma distinta sob maior transparência e enforcement. Com base na Nova Economia Institucional, na teoria institucional e na lógica contingencial, argumento que a legitimidade da exposição política é dependente do regime e que a rotatividade pode funcionar como uma resposta de governança visível quando o capital político é reclassificado como risco reputacional. Empiricamente, construo um painel indivíduo-ano de firmas brasileiras listadas em bolsa de 2010 a 2024 e operacionalizo a exposição política por meio de análise automatizada de texto. Para cada indivíduo, concateno todas as divulgações biográficas disponíveis em um superperfil invariável no tempo e aplico um dicionário LIWC customizado para construir um escore de exposição ponderado, transformado como log(1 + escore) para lidar com a assimetria. Estimo a probabilidade de turnover (saída entre o ano t e o ano t+1) com modelos em painel com efeitos fixos de ano e erros-padrão agrupados no nível do indivíduo, e avalio robustez com um desfecho alternativo que captura reconfiguração intraempresa de funções (seat change). Os resultados indicam que a exposição política está positivamente associada ao turnover do tipo saída, mas não ao seat change, e que a relação exposição–turnover se intensifica em torno do início da OCW, sem evidência de deriva pré-transição. Ao decompor trajetórias políticas, os achados indicam heterogeneidade pós-2014 entre experiências eleitas e não eleitas, sem sustentar um ordenamento estrito entre elas.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2026

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/38549

Temas

EconomiaGovernança

Palavras-chave

Corporate political activityPolitical tiesInstitutional transitionExecutive turnoverOperation car washAtividade política corporativaLaços políticosTransição institucionalTurnover executivoOperação Lava JatoAdministração de empresasEmpresas - Atividades políticasEmpresários - Relações com o governoNegocios e política