Supply or demand? Optimal monetary policy under uncertainty about shocks

Resumo

Motivado pelas dificuldades enfrentadas pelos bancos centrais para interpretar e reagir ao processo inflacionário no pós-COVID-19, este trabalho investiga como a incerteza na identificação dos choques afeta a política monetária ótima. Utilizamos um modelo Novo Keynesiano com informação imperfeita, no qual agentes e banco central observam apenas sinais ruidosos sobre produto e inflação, o que gera incerteza quanto à natureza dos choques estruturais que determinam essas variáveis. Mostramos que, sob incerteza, os agentes confundem choques de demanda com choques de custo no curto prazo, o que gera uma resposta mais gradual da política monetária e inflação mais alta. Nossos resultados destacam que aparentes desvios da regra ótima sob informação perfeita podem ser explicados endogenamente pela limitação informacional enfrentada pelos agentes.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2025

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/37102

Temas

Economia

Palavras-chave

Optimal monetary policyNew keynesian modelImperfect informationSignal extractionCOVID-19Política monetária ótimaModelo novo-keynesianoInformação imperfeitaExtração de sinalEconomiaPolítica monetáriaInflaçãoBancos centraisEconomia keynesianaCOVID-19 Pandemia, 2020