Subsidized earmarked credit under incomplete markets

Resumo

Intervenções governamentais no mercado de crédito são comuns, especialmente em países em desenvolvimento. Uma dessas políticas é subsidiar crédito para uma parcela das firmas. Essa política é particularmente presente no Brasil, onde mais da metade do estoque de crédito era direcionado em 2016. Para entender o efeito dessa política, eu monto um modelo de mercados incompletos que inclui crédito direcionado subsidiado e dois tipos de agentes - trabalhadoras e capitalistas. Calibrando o modelo para o Brasil em um período de expansão dessa política, eu mostro que em um mundo contrafactual sem subsídios, a economia seria mais produtiva, a taxa de juros de longo prazo seria significativamente menor, e o bem-estar dos trabalhadores, especialmente dos mais pobres, seria maior. No entanto, eu mostro que o subsídio ótimo não é zero: uma política de subsídios moderados pode aumentar o bem-estar por parcialmente contrabalancear a incompletude do mercado.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2024

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/35361

Temas

Economia

Palavras-chave

Heterogeneous agentsSubsidized creditWelfare analysisMisallocationAgentes heterogêneosCrédito subsidiadoAnálise de welfareMá alocaçãoEconomiaCréditos - BrasilPolítica monetáriaSubsídios governamentaisBem-estar econômicoAlocação de recursos