Essays in macroeconomics

Resumo

Esta tese de doutorado é composta por 3 capítulos independentes. No primeiro, estudamos as consequências macroeconômicas da má alocação de talentos no Brasil. O mercado de trabalho brasileiro passou por um notável processo de realocação nas últimas décadas. Por exemplo, em 1960, cerca de 85% dos engenheiros e arquitetos eram homens brancos; em 2010, esse número caiu para 32%, dando espaço para mulheres e homens negros perseguirem suas vantagens comparativas. Mudanças semelhantes ocorreram em várias outras ocupações em meio a um grande aumento na participação feminina na força de trabalho. Este capítulo busca medir as consequências macroeconômicas da má alocação de talentos no Brasil e revela as forças subjacentes a esses processos de realocação. Para esse fim, empregamos um modelo de Roy e o estendemos para incluir heterogeneidade do trabalhador e três forças que distorcem as escolhas ocupacionais: discriminação no mercado de trabalho, barreiras de acumulação de capital humano e normas sociais. Para disciplinar o modelo, usamos dados do Censo Demográfico brasileiro para construir um painel sintético de trabalhadores e acompanhar as consequências do mercado de trabalho. Nossas estimativas apontam que o Brasil poderia ser 20% mais rico caso todas as barreiras fossem removidas. Além disso, encontramos que 25% do crescimento do PIB per capita entre 1960 e 2010 pode ser atribuído à diminuição das barreiras que permitiram uma melhor alocação de mulheres e negros no mercado de trabalho. No segundo capítulo, estudamos a política monetária ótima de uma economia novo-keynesiana à beira da dominância fiscal. O modelo possui uma estrutura de cadeias de Markov para modelar incerteza de regimes. As probabilidades de mudança podem ser exógenas ou endógenas. Encontramos que um risco fiscal implica uma perda de bem-estar e rompe a “coincidência divina” porque a estabilização de preços perfeita se torna contraproducente quando a política monetária afeta a dinâmica da dívida e os agentes antecipam mudanças de regime. Nesse ambiente, o coeficiente de inflação ótimo na regra de Taylor é decrescente no risco fiscal e a escolha de regime ótima depende da credibilidade do governo. No terceiro capítulo, estudamos a experiência brasileira em reduzir sua meta de inflação, com foco no comportamento das expectativas de inflação. A partir de 2017, o Brasil reduziu a meta de inflação por seis anos consecutivos em 0.25 pp, reduzindo-a de 4.5% para 3.0%. Essas reduções fornecem uma rica fonte de variação na comunicação do banco central, permitindo-nos comparar a reação das expectativas de inflação dos analistas profissionais que respondem ao Boletim Focus com a inflação implícita em preços de mercado. Documentamos que as expectativas de inflação dos analistas profissionais caíram rapidamente após os anúncios de meta, enquanto a inflação implícita não foi afetada. Interpretamos essa desconexão entre as diferentes métricas de expectativas como resultante de um comportamento “chapa branca” de analistas profissionais em horizontes de médio prazo e advogamos por cautela ao se usar o Boletim Focus para avaliar a ancoragem das expectativas de inflação.

Ficha do documento

Tipo

Tese

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/33815

Temas

EconomiaFinanças PúblicasDados

Palavras-chave

MisallocationGrowthFiscal dominanceMonetary policyInflation expectationsAlocação de talentosDominância fiscalTeoria fiscal do nível de preçoMeta de inflaçãoPesquisa focusEconomiaMercado de trabalhoAlocação de recursosPolítica monetáriaInflaçãoMacroeconomia