Seguro contra risco de downside de uma carteirauma proposta híbrida frequentista-Bayesiana com uso de derivativos

Resumo

Portfolio insurance allows a manager to limit downside risk while allowing participation in upside markets. The purpose of this dissertation is to introduce a framework to portfolio insurance optimization from a hybrid frequentist-Bayesian approach. We obtain the joint distribution of regular returns from a frequentist statistical method, once the outliers have been identified and removed from the data sample. The joint distribution of extreme returns, in its turn, is modelled by a Bayesian network, whose topology reflects the events that can significantly impact the portfolio performance. Once we link the regular and extreme distributions of returns, we simulate future scenarios for the portfolio value. The insurance subportfolio is then optimized by the Differential Evolution algorithm. We show the framework in a step by step example for a long portfolio including stocks participating in the Bovespa Index (Ibovespa), using market data from 2008 to 2012.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2013

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/10468

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

Seguro de carteiraModelos híbridosModelos multivariados de retornosIdentificação de outliersDistribuição hiperbólica generalizadaRedes bayesianasSimulaçãoOtimizaçãoAlgoritmo evolução diferencialMinimum covariance determinantPortfolio insuranceHybrid methodsGeneralized hyperbolic distributionBayesian netsSimulationEconomiaDerivativos (Finanças)Programa de Seguro de Carteira (Finanças)Teoria bayesiana de decisão estatísticaAlgoritmos