Regulação x riscoeventos regulatórios e o risco das empresas de energia elétrica no Brasil (2005-2020)

Resumo

Monopólios naturais, tais como as indústrias de energia elétrica e serviços de água e esgoto, geralmente operam sob algum tipo de regulação governamental. No presente trabalho busca-se verificar empiricamente se a hipótese confirmada por Paleari e Redondi (2005) para o mercado britânico de distribuição de energia elétrica, de que existe uma relação entre eventos regulatórios e o risco das empresas reguladas, aplica-se ao mercado brasileiro. Utilizando a metodologia do Filtro de Kalman para cálculo dos alfas e betas diários das empresas selecionadas, estimaram-se os retornos anormais e os componentes dos betas que são afetados pela regulação (o risco total ou σ e a correlação entre o valor de mercado da empresa e o índice de mercado ou ρ). Nas datas dos eventos regulatórios selecionados, os retornos anormais variaram significativamente, assim como os betas. Porém, os resultados do modelo econométrico indicaram que, no mercado brasileiro de energia elétrica, a variável correlação entre o valor da empresa e o índice de mercado (ρ) não pode ser considerada como uma proxy da opção que o regulador possui sobre a empresa regulada como medida de “pressão por competitividade”, diferentemente do observado no mercado britânico.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2021

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/30882

Temas

EconomiaInfraestruturaDesenvolvimento EconômicoAdministração Pública

Palavras-chave

Natural monopoliesElectricity industryRegulationRiskEvent studiesMonopólios naturaisIndústria de energia elétricaRegulaçãoRiscoEstudo de eventosEconomiaMonopóliosEnergia elétrica - BrasilAgências reguladoras de atividades privadasRisco (Economia)