Pro-market reformshow do they affect firm-level financials?

Resumo

Os efeitos da liberalização econômica ainda não são totalmente conhecidos em estudos acadêmicos. Existem resultados conflitantes sobre as conseqüências do menor controle estatal e maior liberdade econômica em decisões estratégicas e lucratividade das empresas. Neste estudo, usamos as funções de Vetor Autoregressivo e Função Resposta ao Impulso com dados de 1.248 empresas de capital aberto que operam nos sete maiores países da América Latina, entre 1998 e 2016, e aproximadamente 22.000 observações anuais de empresas para investigar o impacto do nível de liberdade econômica na lucratividade, despesas administrativas e de juros e no nível de endividamento. Analisamos também as variáveis nos países separadamente e em painel. Os resultados sugerem uma relação positiva entre as reformas prómercado (medidas pelo índice de liberdade econômica) e o nível de endividamento e despesas com juros, e uma relação negativa com as despesas administrativas, como esperado. No entanto, os resultados não foram estatisticamente significativos no quanto à relação entre as reformas pró-mercado e a lucratividade das empresas. Nossos resultados são consistentes com a teoria de custo de transação e de agência.

Ficha do documento

Tipo

Tese

Ano

2018

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/25999

Temas

Dados

Palavras-chave

Economic freedomPro-market reformsVector autoregressionCompany profitabilityReformas pró-mercadoRentabilidade empresarialVetor autoregressivoLiberdade econômicaAdministração de empresasEmpresas - FinançasEmpresas - LucratividadeAmérica Latina - Política econômicaModelos econométricos