Infrastructure Funds

Resumo

Este artigo analisa como os valores dos fundos de infraestrutura evoluem ao longo de sua vida. eu calculo três diferentes métricas de desempenho trimestrais ao longo da vida de cada fundo, usando o ativo líquido relatado valores (NAVs) e o fluxo de fluxos de caixa futuros. Com base em uma amostra de 119 fundos de infraestrutura de private equity da Preqin, encontro uma alta dispersão de valor para fundos de todos os idades, e esta dispersão tende a aumentar no final da vida do fundo. Um exame de os determinantes transversais do desempenho remanescente revelam o seguinte: primeiro, uma alta O índice de distribuição até o momento para capital integralizado (DPI) é um preditor positivo significativo de desempenho do fundo. Em segundo lugar, uma grande quantidade de pó seco do mercado prejudica o desempenho dos jovens mas beneficia fundos mais antigos. Em terceiro lugar, existe uma relação negativa entre o crescimento do PIB edesempenho restante do fundo. Por último, um spread de crédito crescente prejudica o desempenho futuro, provavelmente devido aos altos custos dos empréstimos. Além disso, estudo como os NAVs relatados se comparam a um alvo intervalo de retorno de 10% a 15% ao longo da vida de cada fundo, com base nos fluxos de caixa reais. eu acho que um desconto precisa ser aplicado ao NAV para a maior parte da amostra. Usando um retorno alvo de 12%, o desconto médio sobre a idade do fundo de 4 a 9 anos é de 8% a 29%. Minhas descobertas se alinham com os descontos observados nas transações no mercado secundário, que variam de 10% a 30%.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/32549

Temas

EconomiaInfraestrutura

Palavras-chave

Private equityInfrastructurePrivate marketInfraestruturaMercado PrivadoAvaliação de fundosAdministração de empresasInfraestrutura (Economia)Private equity (Finanças)Fundos de investimento - Avaliação