Inflação implícita e o prêmio pelo riscouma alternativa aos modelos Var na previsão para o IPCA

Resumo

O presente artigo avalia, para o caso brasileiro, se a inflação implícita extraída dostítulos de renda fixa constitui um estimador não viesado da inflação ao consumidor,medida pelo IPCA. Nossas estimativas sugerem que as break-even inflation rates –ou simplesmente BEIRs – trazem informação relevante a respeito da inflação futura,especialmente para a maturidade de três meses. A principal inovação de nosso trabalho,contudo, está no método utilizado para a estimação, que nos permite concluir que oprêmio de risco da inflação, para algumas das maturidades consideradas, varia ao longodo tempo e não é desprezível do ponto de vista econômico. Comparamos também asprevisões de inflação obtidas a partir das BEIRs com os modelos VAR utilizados peloBanco Central e as estimativas dos Top5 do Relatório Focus. As previsões realizadas comas BEIRs mostraram maior acurácia que aquelas extraídas dos modelos VAR, porém,menos precisas que as geradas pelos Top5.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2013

Instituição

Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária

Fonte

Estudos Econômicos

Idioma

Português

Acesso

Não informado

DOI

10.1590/S0101-41612013000400001

Identificador

oai:revistas.usp.br:article/38346

Licença

http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0

Temas

EconomiaTecnologia

Palavras-chave

break-even inflation rateprevisão de inflaçãoprêmio de risco da inflaçãoInflation forecastingInflation risk premium