High Interest Rates in BrazilA Panel-Based Analysis

Resumo

A partir de uma abordagem em painel, este artigo expande o escopo da literatura sobre dolarização financeira para investigar os determinantes da taxa real de juros em economias emergentes. Nós encontramos que a taxa real de juros depende do risco de diluição de dívida e calote, expresso pela volatilidade e aceleração da inflação, assim como o tamanho da dívida pública, a classificação de risco soberano e a renda per capita. Como antecipado em um modelo analítico, acessibilidade a depósitos denominados em dólares reduz a taxa de juros em moeda local. O modelo estimado é usado para analisar o mistério das altas taxas reais de juros no Brasil. Nosso modelo empírico, contudo, é incapaz de explicar as altas taxas reais de juros após 1994. Entretanto, com a ajuda de uma regra de prudência proposta para o banco central que enfrenta expectativas adversas, nós argumentamos que, desde a adoção do regime de metas de inflação e de taxas de câmbio flutuantes, as taxas reais de juros vem convergindo lentamente para valores previstos pelo nosso modelo para as taxas reais de juros.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2009

Instituição

EGV EPGE

Fonte

Revista Brasileira de Economia

Idioma

Inglês

Acesso

Não informado

Identificador

oai:ojs.periodicos.fgv.br:article/1198

Temas

EconomiaFinanças Públicas