Forecasting the Brazilian term structure using macroeconomic factors
Almeida, Caio Ibsen Rodrigues de; Faria, Adriano
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Resumo
Este artigo estuda a previsão da estrutura a termo da taxa de juros brasileira utilizando de fatores comuns extraídos de uma vasta base de 171 séries macroeconômicas, contidas no intervalo de Janeiro de 2000 a Maio de 2012. Primeiramente implementamos o modelo proposto por Moench (2008), no qual a dinâmica da taxa de juros de curto prazo é modelada através de um FAVAR e a estrutura a termo é derivada utilizando-se de restrições implicadas por não-arbitragem. Assim como no estudo original, tal modelo proporcionou melhor desempenho preditivo quando comparado a benchmarks usuais, mas apresentando deterioração nos resultados com o aumento da maturidade. Visando contornar este problema, propusemos modelar a dinâmica de cada taxa conjuntamente com os fatores macroeconômicos, eliminando-se as restrições de não-arbitragem. Tal alternativa proporcionou resultados de previsão superiores. Por fim, foi realizada a inserção dos fatores macro no modelo de Diebold e Li (2006), aumentando a sua capacidade preditiva.
Ficha do documento
- Tipo
- Artigo científico
- Ano
- 2014
- Instituição
- Sociedade Brasileira de Econometria
- Fonte
- Repositório da FGV
- Idioma
- Inglês
- Acesso
- Acesso aberto
- Identificador
- oai:repositorio.fgv.br:10438/26199
- Temas
- Economia
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