Evaluation Brazilian federal revenue risk with tax macro portfolios

Resumo

Este artigo emprega o modelo média-variância de Harry Markowitz na formação de macrocarteirasde tributos com participações ótimas de agregados tributários na arrecadação federal. Essas macrocarteirasótimas, ou macrocarteiras eficientes, são aquelas que produzem a menor instabilidade docrescimento da arrecadação para uma determinada taxa de crescimento esperada, ou uma maior taxade crescimento esperada para uma determinada instabilidade aceitável da arrecadação. Avaliamos oefeito das participações ótimas propostas pelo nosso modelo para a arrecadação das receitas de umconjunto de agregados tributários e comparamos seu perfil de crescimento com os resultados obtidospelo governo federal. Nossos resultados experimentais mostraram que, no contexto analisado, a estruturatributária da arrecadação federal opera em um nível subótimo de instabilidade-crescimento.Através da diversificação eficiente das receitas dos agregados tributários foi possível obter, no perfilconservador, um crescimento acumulado de arrecadação 28 pontos percentuais acima do crescimentoacumulado realizado dos mesmos agregados tributários e com apenas 25% da sua instabilidade — umrisco quatro vezes menor. No perfil moderado, foi alcançado um crescimento acumulado 33 pontospercentuais acima, para o mesmo nível de instabilidade.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2012

Instituição

Escola Brasileira de Administração Pública e de Empresas da Fundação Getulio Vargas (FGV EBAPE)

Fonte

Revista de Administração Pública

Idioma

Português

Acesso

Não informado

DOI

10.1590/S0034-76122012000100006

Identificador

oai:ojs.periodicos.fgv.br:article/7077

Licença

https://creativecommons.org/licenses/by/4.0

Temas

Finanças Públicas

Palavras-chave

revenue riskfiscal policy planningportfolio optimization.risco da arrecadaçãoplanejamento de políticas fiscaisotimização de carteiras.