Essays on voluntary carbon markets

Resumo

Mercados voluntários de carbono (VCMs) constituem um arcabouço emergente por meio do qual diferentes agentes compensam voluntariamente suas emissões de carbono. Apesar de sua crescente relevância, a pesquisa acadêmica sobre a dinâmica dos VCMs ainda é limitada. Esta tese aborda essa lacuna por meio de três ensaios. O primeiro examina como o sentimento do mercado, derivado de manchetes de notícias e atuando como proxy de reputação, influencia os preços do carbono e o ritmo de aposentadoria dos créditos. Utilizando processamento de linguagem natural (NLP) e um modelo Markov Switching, o estudo mostra que o sentimento exerce influência dependente do regime de mercado. O segundo ensaio investiga se investidores precificam as compensações voluntárias, analisando o efeito de adoção de políticas compensatórias sobre retornos acionários das empresas que compram créditos de carbono. Uma abordagem de Diferenças-em-Diferenças (DID) não identifica impacto estatisticamente significativo, embora um estudo de eventos sugira que escândalos envolvendo créditos de carbono podem afetar negativamente o desempenho de ações do setor energético, especialmente na ausência de notícias fundamentais. O terceiro ensaio aplica a teoria de opções reais para analisar créditos de carbono florestal vinculados a projetos agrícolas mutuamente exclusivos, comparando a precificação de projetos REDD+ com o custo de oportunidade da produção de soja na Amazônia brasileira. Os resultados indicam que a opcionalidade de investir em soja está correlacionada com tendências nos preços do carbono. Juntos, os ensaios oferecem insumos sobre as dinâmicas econômicas e financeiras dos VCMs, evidenciando como sentimento do mercado, comportamento de investidores e características de oferta moldam o funcionamento e o desenvolvimento desses mercados.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2025

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/38021

Temas

Meio Ambiente

Palavras-chave

Sustainable financeCarbon creditSentiment analysisCausal inferenceReal optionsFinanças sustentáveisCrédito de carbonoAnálise de sentimentoInferência causalOpções reaisAdministração de empresasMercado de emissão de carbonoCréditos de carbonoFinanças - Aspectos ambientaisOpções reais (Finanças)