Essays on monetary policy transmission and finance

Resumo

Esta tese é composta por três ensaios independentes que analisam a transmissão da política monetária e da incerteza de política econômica no Brasil. O primeiro capítulo investiga o impacto da política monetária sobre as taxas de juros de crédito e as condições de financiamento bancário. Utilizando projeções locais com variáveis instrumentais identificadas por meio de surpresas monetárias em alta frequência nos contratos de DI, os resultados apontam para um repasse rápido, porém incompleto, com elevada heterogeneidade entre os segmentos de crédito. O segundo capítulo estuda os efeitos da política monetária sobre o mercado imobiliário. A partir de surpresas monetárias de alta frequência, o capítulo mostra que apertos monetários levam a quedas rápidas nos preços anunciados de venda e de aluguel, com respostas mais fortes e assimétricas no mercado de aluguéis e em regiões mais intensas no crédito. O terceiro capítulo avalia se a exposição à incerteza de política econômica é um fator de risco precificado no mercado acionário brasileiro. Empresas mais expostas à incerteza apresentam retornos médios menores, e a estratégia high–low gera um diferencial de retornos estatisticamente significativo e robusto. Em conjunto, os três ensaios contribuem para a compreensão dos mecanismos de transmissão da política monetária e do papel da incerteza em uma economia emergente.

Ficha do documento

Tipo

Tese

Ano

2025

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/38174

Temas

Economia

Palavras-chave

Monetary policy transmissionHigh-frequency identificationCredit marketsHousing pricesAsset pricingEconomic policy uncertaintyTransmissão da política monetáriaIdentificação em alta frequênciaMercados de créditoPreços dos imóveisPrecificação de ativosIncerteza da política econômicaEconomiaPolítica monetáriaTaxas de jurosCrédito bancárioInstituições financeiras