Bank profits' reaction to monetary policy under balance sheet constraints

Resumo

Os lucros dos bancos aumentam quando a taxa de juros sobe? Por um lado, algum grau de poder de mercado permite que os bancos obtenham lucros mais altos; por outro lado, maiores restrições no balanço patrimonial significam que os bancos renunciam a oportunidades de investimento lucrativas, diminuindo seus lucros. Construímos um modelo estilizado que captura esse efeito e mostramos sob quais condições os lucros diminuem à medida que a taxa de juros aumenta. No modelo, um aumento na taxa de juros leva as famílias a substituir depósitos por outros ativos e os bancos tornam-se mais financeiramente restritos, resultando em lucros menores. Empiricamente, usamos um choque de política monetária de alta frequência de Miranda-Agrippino and Ricco (2021) e mostramos que os lucros dos bancos se correlacionam negativamente com esse choque quando os bancos estão subcapitalizados, embora de magnitude muito pequena. Isso sugere que, para bancos subcapitalizados, o efeito do balanço patrimonial domina, embora de forma fraca, a influência do poder de mercado dos bancos.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2024

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/35564

Temas

Economia

Palavras-chave

Bank profitsLeverageCapital ratioMonetary policy transmissionLucro dos bancosAlavancagemCapitalizaçãoTransmissão da política monetáriaEconomiaBancosTaxas de jurosAlavancagem (Finanças)Política monetária