Direct indexing on portfolio returnsevidence from tax loss harvesting practices: exploring the tax alpha opportunities of direct indexing

Resumo

Este artigo tem como objetivo analisar as características de retorno de carteira ao investir em um índice por meio de indexação direta e medir o potencial alfa fiscal derivado dessa estratégia de investimento ao longo de diversos ciclos de mercado. O objetivo da pesquisa é explorar como a indexação direta pode gerar vantagens fiscais em diferentes momentos de mercado. Especificamente, o foco é avaliar os potenciais benefícios da colheita de perdas fiscais ao manter uma carteira de indexação direta em comparação com um ETF ou fundo mútuo. Este estudo se baseou em uma simulação retroativa de um índice usando dados reais de mercado com base no Dow Jones Industrial Average, em comparação com a implementação de uma estratégia de indexação direta. A análise abrangeu o período de 2000 a 2019 e foi dividida em quatro subperíodos separados no processo de modelagem de dados. Foi possível concluir que uma menor estabilidade de mercado, medida pela verificação periódica do preço médio da carteira, oferece mais oportunidades de colheita de perdas fiscais na indexação direta. Além disso, nosso estudo constata que o desempenho da carteira pré-impostos nos subperíodos está estreitamente relacionado com as capacidades de alfa fiscal da indexação direta. Dado o objetivo de pesquisa acadêmica deste estudo, esperamos que nossa análise de indexação direta possa acrescentar valor à discussão contínua e ao desenvolvimento desta estratégia de investimento cada vez mais relevante.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/34278

Temas

Modelagem EconômicaFinanças PúblicasDados

Palavras-chave

Direct indexingTax loss harvestingTax alphaExchange traded fundsPortfolio managementMarket cyclesIndexação diretaColheita de perdas fiscaisAlfa fiscalFundos negociados em bolsaGestão de carteiraCiclos de mercadoAdministração de empresasFundos de investimento - AdministraçãoEmpresas - FinançasBalanço (Contabilidade)Administração tributária