A robust VaR model for potential stress scenarios

Resumo

Este trabalho realiza um estudo empírico em 130 reuniões do Copom para investigar qual modelo tem a melhor performance na quantificação de risco para uma dada taxa de câmbio de acordo com um modelo paramétrico de Value-at-Risk (VaR). Para estimar a volatilidade, foi usado um método forward-looking baseado em dados de mercado de volatilidade implícita (VI) de uma semana para taxas de câmbio, além dos modelos de volatilidade histórica e os clássicos GARCH simétrico e assimétrico. Nas reuniões do Copom, os limites de VaR derivados do modelo de VI de uma semana foi ultrapassado em média 5% das vezes para um nível de confiança de 95% com um erro absoluto médio de 0.337%. Os resultados demonstram que o VaR baseado em VI é o quantificador de risco mais robusto para taxas de câmbio em potenciais eventos de estresse dentre os modelos analisados.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2019

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/28783

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

CopomEventos MacroeconômicosVolatilidade ImplícitaTaxa de CâmbioModelos de previsão de volatilidadeVaR ParamétricoGerenciamento de RiscoMacroeconomic eventsFX rateImplied volatilityForecasting volatility modelsParametric value-at-riskRisk managementEconomiaComitê de Política Monetária (Brasil)Administração de riscoTaxas de câmbioVolatilidade (Finanças)