A resiliência das empresas brasileiras com melhor desempenho ESGuma análise durante a crise da Covid-19

Resumo

O objetivo deste estudo é entender se as empresas brasileiras com melhor desempenho socioambiental (Environmental e Social, da sigla ESG) obtiveram melhores performances financeiras durante a crise novo Coronavírus. O estudo contém uma amostra de 162 empresas de capital aberto na bolsa de valores brasileira. O índice RobecoSAM foi selecionado para medir a performance socioambiental das empresas, e, as variáveis de retorno anormal, volatilidade e rentabilidade para medir a performance financeira. O período de análise foi o primeiro semestre de 2020, durante a crise causada pelo novo Coronavírus (SARS-Cov-2). A natureza e a velocidade do efeito sugerem que as empresas não tiveram tempo para se adaptar e responder à pandemia, tendo o mercado financeiro reagido às condições pré-existentes das firmas e suas respectivas habilidades de enfrentar a crise (Albuquerque et al., 2020). Os resultados encontrados indicam que um melhor desempenho socioambiental (ES, da sigla ESG) leva a um melhor desempenho financeiro. O estudo apresenta que a variação de um desvio padrão do índice ES, resulta em um aumento no retorno anormal de 4.36% no 1T20, uma redução da volatilidade de 7% da média no 1T20 e um aumento na rentabilidade das empresas (ΔROA aumenta em 1.08 p.p. e o ΔGiro do Ativo aumenta em 1.18 p.p.) no 1S20. Além disso, para as empresas do primeiro quartil com melhores índices ES, os retornos anormais diários foram 0.79% maiores do que as demais empresas (a partir do início da pandemia). Por outro lado, as empresas com pior índice ES apresentaram retornos anormais diários 0.72% maiores que as empresas do primeiro quartil após a aprovação do auxílio emergencial. Portanto, a pesquisa traz evidências de que um melhor desempenho socioambiental (ES, da sigla ESG) leva a uma melhor performance financeira durante a crise da pandemia, mas existe uma relação inversa imediatamente após a aprovação do auxílio emergencial. Desde modo, os investimentos em ações socioambientais podem ser considerados um seguro para as empresas minimizarem suas perdas durante as crises da economia.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/31895

Temas

EconomiaMeio Ambiente

Palavras-chave

Financial performanceCorporate social responsibilityGreen financeSustainabilityESGPerformance financeiraSustentabilidadeResponsabilidade social empresarialFinanças verdesEconomiaEmpresas - FinançasDesempenhoResponsabilidade social da empresaCOVID-19 Pandemia, 2020-