Artigo científico

The use of Fx derivatives and the cost of capitalevidence of Brazilian companies

Coutinho, João Ricardo Ribeiro; Sheng, Hsia Hua; Lora, Mayra Ivanoff

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Resumo

Large corporations have been using derivative instruments as a tool to protect their indirect exposure, as FX risks. A sample with 47 non-financial Bovespa Listed Brazilian companies from 2004 and 2010 was used to test the hypothesis that use of derivatives as a risk management policy tool reduces companies' cost of capital. In contrast to other countries, results rejected this hypothesis, showing that in Brazil there is a positive relationship between using these tools and cost of capital. However, a more in-depth analysis based on the TACC model for a Brazilian company, this hypothesis was not rejected after the 2008 crisis. (C) 2012 Elsevier B.V. All rights reserved.

Ficha do documento

Tipo: Artigo científico
Ano: 2012
Instituição: Elsevier Science Bv
Fonte: Repositório da FGV
Idioma: Inglês
Acesso: Acesso restrito
DOI: 10.1016/j.ememar.2012.07.001
Identificador: oai:repositorio.fgv.br:10438/23295
Palavras-chave: Derivatives Cost of capital WACC Risk capital Hedge Risk management Non-financial companies (or non-financials in market jargon)Finanças Derivativos (Finanças) - Brasil Custo de capital

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