The long-run performance of brazilian stocks traded below book value

Resumo

El índice precio/valor patrimonial (precio de la acción dividido por el valor contable por acción) es una métrica utilizada para identificar acciones subestimadas o sobreestimadas. Las evidencias empíricas sugieren que las acciones con bajo precio/valor patrimonial (acciones de valor) tienen desempeño superior a las de alto precio/valor patrimonial (acciones de crecimiento) en el largo plazo. En este artículo, se busca contribuir a la extensa literatura sobre el tema mediante la aplicación de una nueva metodología para la bolsa de Brasil en el período 1989-2009. Se construyeran carteras de acciones negociadas abajo del valor contable y los resultados se compararon con el índice Ibovespa. Se encontraron fuertes evidencias en favor de las carteras cuya prima sobre el Ibovespa fue 1425.39 puntos porcentuales (retornos reales acumulados). Por otra parte, las carteras son aparentemente menos riesgosas que el Ibovespa, dado que ellas superaron el índice en cada estado de la economía, y lo que es más importante, ellas presentaron mejores resultados en las crisis económicas y los mercados a la baja. Especulamos que las razones para el desempeño superior se deben a problemas de comportamiento.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2017

Instituição

Editora Univ Estado Bahia

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

DOI

10.18028/2238-5320/rgfc.v7n1p48-59

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/23722

Temas

Economia

Palavras-chave

Value stocksGrowth stocksPrice-to-book ratioInvestmentAções de valorAções de crescimentoÍndice preço/valor patrimonialFinançasAções (Finanças) - Brasil