Testando as previsões de trade-off e pecking order sobre dividendos e dívida no Brasil
Silva, Júlio Cesar G. da; Brito, Ricardo D.
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Resumo
This article shows that the Brazilian companies have a low target payout ratio, although the local tax code favors dividends' distributions. The dividends paid present fast adjustment to current earnings, but part of the short-term variation in earnings is still absorbed by debt. Confirming predictions shared by the trade-off and pecking order models, more profitable firms and less levered firms have higher dividend payouts. Consistent with the pecking order model, dividends do not vary in the short-term to accommodate investments. Finally, more profitable firms and firms with fewer investments are less levered, accepting the pecking order hypothesis against the trade-off one.
Ficha do documento
- Tipo
- Artigo científico
- Ano
- 2005
- Instituição
- Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária
- Fonte
- Estudos Econômicos
- Idioma
- Português
- Acesso
- Não informado
- Identificador
- oai:revistas.usp.br:article/35835
- Licença
- http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0
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