Public debt, exchange rate and the private dynamics of financial wealth allocationlimits and possibilities of fiscal policy

Resumo

O artigo avalia como na economia brasileira durante os primeiros meses da pandemia da Covid-19 a dinâmica privada de alocação da riqueza financeira potencializou a instabilidade macroeconômica, condicionando as possibilidades e os limites das políticas fiscal e monetária, em particular via efeitos sobre o câmbio. São discutidas as razões da volatilidade financeira e seus impactos sobre o manejo da política econômica. Analisa-se o papel da especulação, enfatizando que – no contexto de juros baixos, que vigorou até 2020, e da proliferação de estratégias de investimento e de gestão de risco procíclicas por investidores locais, com destaque para os fundos multimercados – ela tem sido uma fonte de ampliação da instabilidade e da volatilidadedos preços. O texto discute ainda ideias para que a regulação incentive a diversidade de visões e de estratégias de investimento, combatendo as externalidades negativas da especulação.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2022

Instituição

Universidade Estadual de Campinas

Fonte

Economia e Sociedade

Idioma

Português

Acesso

Não informado

Identificador

oai:ojs.periodicos.sbu.unicamp.br:article/8670763

Licença

https://creativecommons.org/licenses/by/4.0

Abrangência

Brazil; Contemporary; Brasil; Contemporáneo; Brasil; Contemporâneo

Temas

EconomiaFinanças Públicas

Palavras-chave

Política fiscalPolítica monetáriaInstabilidade financeiraVolatilidade cambialRegulação financeiraFiscal policyMonetary policyFinancial instabilityExchange volatilityFinancial regulation