Prêmio de risco por tamanho na avaliação de small capsuma survey com gestores e analistas do mercado brasileiro

Resumo

Esta dissertação desenvolve, valida e aplica uma survey com analistas e gestores de carteiras no Brasil, com o objetivo de entender suas percepções quanto ao uso ou não de um prêmio de risco adicional ao de mercado na avaliação de small caps. As respostas, coletadas entre fevereiro e março de 2021, formaram uma amostra de 57 participantes. Na amostra geral, identificou-se que a maioria dos respondentes (77,2%) entende que na avaliação de small caps deve de fato ser incluído um prêmio adicional. A aplicação de regressões logísticas multivariadas revelou que, ceteris paribus, há diferenças estatisticamente significantes entre cargos nas crenças quanto ao uso de prêmio de risco adicional de tamanho. Especificamente, relativo à categoria de referência (analistas sell-side), gestores de recursos são menos propensos a acreditarem que o uso de prêmio adicional é apropriado para avaliar small caps. Não foram encontradas evidências de que experiência em análise ou gestão, nível escolaridade ou especialização da asset em small caps afete a propensão a acreditar que um prêmio adicional ao ERP é adequado na avaliação de small caps. Tais resultados jogam luz sobre as percepções e as práticas de gestores de recursos e de analistas no Brasil, tanto do buy-side quanto do sellside, quanto ao prêmio de risco adicional por tamanho.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/34353

Temas

EconomiaTransportes

Palavras-chave

Prêmio de risco em açõesPrêmio de risco por tamanhoAnalistas e gestores no BrasilSmall capsSurveySmall cap risk premiumAnalysts and managers in BrazilFinançasEconomiaAções (Finanças) - PreçosInvestimentos - AnáliseRisco (Economia)Sociedades por açõesConsultores de investimentos