O mistério da taxa de câmbio real chinesaalgumas razões que podem explicar a diversidade dos resultados

Resumo

Este trabalho visa avaliar os determinantes de longo prazo da taxa de câmbio chinesa, que apresentou nas últimas décadas uma forte depreciação frente a uma cesta de moedas e, em paralelo, a acumulação, pelo governo chinês, de crescentes reservas em moeda estrangeira, seja em termos absolutos ou em termos relativos. O modelo aqui estimado sugere que a inclusão do nível de reservas em um modelo econométrico tradicionalmente utilizado para construir medidas de taxa de câmbio de equilíbrio melhora substancialmente os resultados e que as reservas parecem ter tido importante influência no nível atual da taxa de câmbio real chinesa. O resultado do estudo coloca desafios sobre metodologias existentes para cálculo da taxa de câmbio real de equilíbrio (TCRE), pois exige que cenários para a trajetória de equilíbrio do nível de reservas, uma variável sujeita à intervenção governamental, sejam traçados para avaliar se e em que medida há desequilíbrio. O estudo também sugere que, além da posição internacional de investimento, a composição deste pode influenciar na trajetória de equilíbrio.

Ficha do documento

Tipo

Estudo

Ano

2012

Instituição

Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)

Fonte

Repositório do Ipea

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.ipea.gov.br:11058/1270

Licença

Licença Comum

Abrangência

China

Temas

Economia

Palavras-chave

EconomiaTaxa de câmbioDesalinhamento cambialCointegração