O impacto da inovação sobre o comportamento dos investidores

Resumo

Esta pesquisa buscou verificar se o anúncio de informações relacionadas ao esforço inovador das empresas gera impacto no comportamento dos investidores, refletido nas variações dos preços no mercado acionário.
 
 METODOLOGIA: O método de pesquisa utilizado foi o de estudo de eventos, que se baseia na observação dos preços das ações durante um período denominado “janela de evento”, em comparação com o comportamento esperado destas ações, caso os eventos não tivessem ocorrido.
 
 RESULTADOS: Como achados, verificou-se que o mercado não age de forma totalmente eficiente aos anúncios relacionados à inovação, tendo sido observados retornos anormais somente em alguns dias em torno dos dias dos eventos. Mais que isso, a eficiência do mercado varia de acordo com o tipo de anúncio, sendo que os esforços mais iniciais do processo inovador (etapa de exploração), tendem a gerar mais impacto do que os anúncios relacionados à fase final do processo (etapa de explotação). De forma inesperada, observou-se que os anúncios relacionados à etapa de exploração apresentaram variações negativas antes do evento, positivas imediatamente após o evento e depois novamente negativas. Também de forma inesperada, observou-se que os investidores tendem a se manter neutros em relação aos anúncios da etapa de explotação.
 
 LIMITAÇÕES: O estudo foi realizado com a observação de 93 eventos, de 50 empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (B3). Além da separação entre os grupos de exploração e explotação, não foram utilizadas outras variáveis de controle, como setores da economia ou tipo de inovação.
 
 APLICABILIDADE DO TRABALHO: Esta pesquisa contribui para os temas relacionados aos impactos de inovações sobre os mercados e a sociedade, bem como para os estudos relacionados ao processo inovador. Também é relevante a sua contribuição no campo das finanças e comportamento dos investidores, por testar a eficiência do mercado acionário brasileiro perante um tipo específico de evento.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/33205

Temas

EconomiaTecnologia

Palavras-chave

InovaçãoProcesso inovadorComportamento do investidorMercado eficienteEmpresas - Inovações tecnológicasInvestidores (Finanças) - CondutaAções (Finanças) - PreçosTeoria do mercado eficiente