Modelagem macroeconométrica de risco de crédito para FIDCs multissetoriais padronizados

Resumo

O considerável crescimento recente do mercado de securitização no Brasil e sua importância para o financiamento do setor privado da economia, em especial de micro, pequenas e médias empresas, define os Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDCs) Multissetorias Padronizados como uma importante ferramenta para o mercado de crédito do país, tornando-se imprescindível que o setor tenha condições de avaliar de forma adequada sua exposição ao risco de crédito. Este trabalho propõe uma modelagem de risco de crédito a nível de portfólio para FIDCs Multissetoriais Padronizados através da estrutura do Vector Autoregression (VAR), relacionando a taxa de inadimplência agregada do setor a uma série de variáveis macroeconômicas, no período de maio de 2012 a dezembro de 2019. Os resultados encontrados são demonstrados através de testes de causalidade de Granger e de funções impulso-resposta, que fornecem evidência de que as variáveis macroeconômicas utilizadas no estudo - a variação do nível de atividade medido pelo IBC-Br, o índice de preços IPCA, a taxa de juros Selic, o volume mensal de concessões de crédito, a variação do índice de produção industrial geral e a taxa de câmbio mensal para venda do fim do período - impactam de forma significativa a inadimplência dessa modalidade de fundo de investimento. Ademais, os modelos estimados ao longo do estudo são comparados sob a perspectiva da capacidade de previsão da taxa de inadimplência fora da amostra de dados.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2020

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/29444

Temas

EconomiaConcessõesModelagem EconômicaDados

Palavras-chave

Receivable fundsCredit riskVARDelinquency rateFIDCsRisco de créditoTaxa de inadimplênciaEconomiaFundos de investimentoSecuritizaçãoCréditosAvaliação de riscosInadimplência (Finanças)