Mercado de câmbio brasileiro e intervenções do Banco Central

Resumo

Ao anunciar as recentes medidas de atuação no mercado de câmbio, o Banco Central (BCB) adota prática bastante comum no seu histórico e internacionalmente. As modalidades escolhidas também não são novas: swaps cambiais e leilões com compromisso de recompra, tendo, por isso, a vantagem de serem bem conhecidas pelos agentes. O mercado à vista e o de swaps, para determinadas finalidades, são mercados redundantes, mas, para outras, não. As intervenções, por isso, devem ser feitas com o instrumento mais adequado para cada momento. Com as medidas em vigor, o BCB atuará com swaps e com venda de dólares com compromisso de recompra, certamente por ter identificado os dois tipos de demanda. As intervenções à vista feitas no Brasil são esterilizadas, pois não se quer, com elas, alterar a política monetária. Entretanto, de acordo com a literatura revisada, estas ações têm efeito pequeno e pouco duradouro sobre o nível da taxa de câmbio, o que faz com que tenham de ser feitas de maneira continuada para que seu efeito perdure. De qualquer modo, parecem alcançar o objetivo de reduzir a volatilidade em momentos de crise.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2013

Instituição

Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)

Fonte

Repositório do Ipea

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.ipea.gov.br:11058/4307

Licença

Licença Comum

Abrangência

Brasil

Palavras-chave

Mercados de DivisasMercado de câmbioBanco Central do Brasil (BCB)SwapsIntervençõesDerivativos cambiais