Estudo
Managerial turnover and leverage under a takeover threat
Novaes, Walter
Acessar documento originalNão informado
O documento é disponibilizado pela fonte de origem, que mantém a versão integral e as condições de uso.
Resumo
How do shareholders perceive managers who lever up under a takeover threat? Increasing leverage conveys good news if it reflects management's ability to enhance value. It conveys bad news, though, if inefficient managers are more pressured to lever up. This paper demonstrates that negative (positive) updating prevails when takeover costs are small (large). Managers who leve r up to end a takeover threat thus may commit to an increase in the firm's value and yet increase their chances of being replaced by their shareholders. The model predicts that intraindustry leverage is less dispersed when takeover costs are low.
Ficha do documento
- Tipo
- Estudo
- Ano
- 2000
- Instituição
- Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV
- Fonte
- Repositório da FGV
- Idioma
- Inglês
- Acesso
- Não informado
- Identificador
- oai:repositorio.fgv.br:10438/12272
- Temas
- Economia
- Palavras-chave
- EconomiaSociedades comerciais - Finanças
Conteúdos relacionados
- EstudoCapital structure choice when managers are in controlEscola de Pós-Graduação em Economia da FGV · 1995
- EstudoDoes debt diversification impact firm value? Brazilian evidenceEscola de Economia de São Paulo · 2025
- DissertaçãoDoes corporate climate performance affect corporate financial performance? A cross-region and cross-sector analysis on return, value, and liquidityFundação Getulio Vargas · 2021
- DissertaçãoReação dos mercados acionários mundiais à pandemia de COVID-19Fundação Getulio Vargas · 2021
