Hedge and safe haven evidence for U.S. economy through asset pricing theory

Resumo

Indivíduos buscam constantemente alternativas para se proteger de perdas inesperadas nos seus níveis de renda, visto que estas impactam diretamente os seus níveis de consumo e bem-estar. Neste sentido, os ativos financeiros possuem um papel relevante como mecanismo provedor de suavização de consumo para os indivíduos. Dessa forma, nós recuperamos o fator estocástico de desconto através do problema do investidor e estudamos a sua relação com os retornos do S&P500, títulos do governo americano, ouro e índice de volatilidade (VIX). Nós encontramos evidências de que os títulos americanos, o ouro e o VIX são ativos safe haven para a economia norte-americana. Contudo, nós não conseguimos inferir sobre a propriedade de hedge. Ademais, nós encontramos que o retorno do S&P500 possui é negativamente relacionado com o fator estocástico de desconto na média da amostra, sendo esta maior em períodos considerados de crise para o mercado.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2021

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/31406

Temas

Economia

Palavras-chave

ConsumoFator estocástico de descontoHedgeSafe HavenConsumptionStochastic Discount FactorEconomiaConsumo (Economia)Hedging (Finanças)Modelo de precificação de ativosRisco (Economia)