Exchange rate dynamics in Brazil

Resumo

O artigo pretende investigar, sob o ponto de vista empírico e teórico, a dinâmica da taxa de câmbio no Brasil, sob regime de câmbio flutuante. A análise empírica examina o comportamento de curto e longo prazo da taxa de câmbio, dos juros (domésticos e externos) e do risco-país através de técnicas econométricas como decomposição de variância, causalidade de Granger, testes de cointegração, modelos de correção de erro, e um modelo GARCH para estimar a volatilidade da taxa de câmbio. Os resultados empíricos sugerem que se pode argumentar a favor da ocorrência de um certo grau de endogeneidade da taxa de câmbio e que a flutuação cambial não tem isolado a economia brasileira de choques da mesma maneira prevista pela literatura em função de suas próprias especificidades (flutuação administrada com o uso de reservas internacionais e juros guiado de acordo com a meta inflacionária) e do comportamento de variáveis externas como o risco-país. Outro importante resultado é a ausência de uma associação entre juros doméstico e externo a partir da implementação do novo regime cambial. Isto é, de Janeiro de 1999 a Maio de 2004, a política monetária norte-americana não afetou o comportamento da taxa de câmbio no Brasil, uma vez que este foi um fenômeno essencialmente endógeno, principalmente quando se considera a dominância fiscal expressa pela probabilidade de default.

Ficha do documento

Tipo

Estudo

Ano

2010

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/6682

Temas

EconomiaFinanças Públicas

Palavras-chave

Brazilian economyExchange rate dynamicsFloating exchange rate regimeEconomiaTaxas de câmbio - BrasilEconomia - Brasil