Estudo das correlações entre o mercado de ações brasileiro e outros mercados emergentesqual o comportamento das correlações em períodos de crise?

Resumo

O trabalho examina o aumento nas correlações que ocorre em períodos de crise entre o Ibovespa e os demais índices de mercado. A cesta de países emergentes elencada para o estudo é composta por BRICS, Argentina, México e Turquia e as correlações entre os índices foram calculadas através da metodologia EWMA. Os dados de fechamento semanais de maio de 2005 a maio de 2020 foram escolhidos de maneira a englobar a crise global financeira, a crize da zona do Euro e o atual período do Coronavírus. Os modelos em regressões lineares utilizam o índice de volatilidade das ações norte-americanas VIX e os índices de risco país EMBI+ das economias emergentes como variáveis explicativas. Variáveis dummy foram utilizadas para determinação de cada um dos períodos de crise, sendo que os resultados apontam para o fato de que, em períodos de crise, o EMBI+ relaciona-se positivamente com as correlações, ao passo que o índice de volatilidade VIX relaciona-se negativamente com as correlações. Foram avaliadas também as relações entre os índices das bolsas de valores através do teste de causalidade de Granger e do teste de cointegração de Johansen. O teste de Granger indicou causalidade não bidirecional com as bolsas argentina, russa, sul africana e chinesa nos períodos da crise global financeira e no atual período do Coronavírus; já o teste de cointegração de Johansen não identificou nenhuma relação de cointegração entre os índices de mercado envolvidos no estudo.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2020

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/30278

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

CorrelaçãoMetodologia EWMAPaíses emergentesEMBI+VIXCorrelationEWMA methodologyEmerging marketsEconomiaAções (Finanças) - Modelos econométricos - BrasilMercado emergenteMercado de capitais - Modelos econométricos