Modelagem do impacto da volatilidade global sobre o mercado financeiro brasileirouma abordagem DLNM

Resumo

Este estudo investiga a relação dinâmica e defasada entre choques de volatilidade global e classes de ativos no mercado financeiro brasileiro. Em um contexto de maior integração financeira internacional, os mercados emergentes passaram a apresentar maior sensibilidade dos seus ativos domésticos a episódios de volatilidade global. No caso brasileiro, movimentos internacionais de apetite ou aversão ao risco exercem forte influência sobre preços de ativos locais, dinâmica cambial, curva de juros e contas externas. Dessa forma, o presente estudo examina os impactos dos choques de volatilidade global, no período entre 2010-2025, sobre os ativos do chamado “Kit Brasil”: representados pelo Ibovespa, taxa de câmbio USDBRL e juro real de longo prazo, utilizando o Índice VIX como proxy para representar o risco nos mercados internacionais. A metodologia empregada fundamenta-se no Distributed Lag Non-Linear Model (DLNM), que permite capturar simultaneamente a função resposta não linear e os efeitos temporais dos choques de volatilidade sobre os ativos analisados. Os resultados indicam que elevações de volatilidade global estressam os ativos brasileiros de forma assimétrica e heterogênea. A abordagem do DLNM permite interpretar especificidades da relação exposiçãodefasagem, oferecendo evidências sobre a transmissão de choques do ciclo financeiro global para mercados emergentes. O estudo contribui para a literatura de macro finanças ao aplicar uma metodologia não linear e defasada para a compreensão da relação de séries temporais financeiras e proporcionar implicações relevantes para a gestão de risco e alocação de portfólios no Brasil.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2026

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/40356

Temas

EconomiaModelagem EconômicaDados

Palavras-chave

Volatilidade globalMercados emergentesDLNMVIXGlobal volatilityEmerging marketsEconomiaMercado financeiro - BrasilVolatilidade (Finanças)Modelos não lineares (Estatística)Índices de mercado de ações