Estrutura de capital e patamar de confiança empresarialuma abordagem setorizada no Brasil

Resumo

A literatura de finanças tem abordado como a confiança excessiva impacta as decisões de investimentos e financiamentos. Gerentes que apresentam confiança em excesso no futuro da empresa são propensos a preferir dívida para financiamento. Isso pode levar a um aumento da probabilidade de dificuldades financeiras e aumento dos custos de capital. O objetivo deste trabalho é estudar o impacto da confiança gerencial sobre a estrutura de capital utilizando uma amostra setorizada de empresas brasileiras. Adota-se os indicadores de duas base de dados, ou sejam, o indicador de confiança setorial do IBRE – Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas e a base de dados setorial da Macrodados Sistemas Gerenciais. Constata-se que 74% das variações conseguem serem explicadas pelas variáveis inclusas no modelo. Com o modelo de efeito fixo e a correção robusta de White, constata-se que as diversas observações são estatisticamente diferentes nos diversos setores. Esta conclusão reforça a idéia da importância da abordagem do setor de atividade para o estudo de Estrutura de Capital. Cada setor possui especificidades que o leva à composição de fontes de financiamento diferenciadas.

Ficha do documento

Tipo

Outro

Ano

2014

Instituição

Centro de Estudos em Finanças (GVcef)

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Não informado

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/18838

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

Confidence levelsCapital structureBehavioral financeNíveis de confiançaEstrutura de capitalFinanças comportamentaisEconomiaAdministração financeiraEmpresas - FinanciamentoInvestimentos de capital