Decisões de financiamento e valor da empresa no Brasil

Resumo

O estudo se propõe a medir como o valor das empresas brasileiras está relacionado as despesas financeiras e também a pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio. A hipótese tributária prevê que o valor da empresa está negativamente relacionado aos pagamentos de dividendos e positivamente relacionado à dívida. O estudo abrangeu uma amostra com uma média anual de 299 empresas nacionais, em um painel de 13 anos, o período da amostra vai de 2007 a 2019. As regressões deste trabalho foram estimadas usando efeitos fixos com dados em painel com correção de erros-padrão robustos agrupados (cluster) no nível da empresa e cluster duplo de empresa e tempo. Neste trabalho não foram encontrados resultados conclusivos sobre relação entre o valor da empresa e despesas financeiras (alavancagem). Entretanto, foram encontrados resultados robustos de que há relação significativa entre valor das empresas brasileiras com pagamentos de dividendos e juros sobre o capital próprio, variação do tamanho da empresa e Capex. O valor das empresas brasileiras é positivamente relacionado com os níveis atuais de dividendos pagos, as variações futuras nos dividendos, as variações nas proporções futuras dos dividendos. O valor das empresas brasileiras é positivamente relacionado com a expectativa de variação futura do tamanho da empresa. As despesas atuais e futuras com Capex são positivamente relacionadas com o valor das empresas brasileiras e o valor das empresas brasileiras é negativamente relacionado com despesas passadas em Capex

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/32851

Temas

EconomiaDados

Palavras-chave

Capital structureRegression with panel dataPayment of dividendsInterest on equityFinancial expensesEstrutura de capitalRegressão com dados em painelPagamento de dividendosJuros sobre o capital próprioDespesas financeirasEconomiaEmpresas - AvaliaçãoAdministração financeiraAnálise de regressãoAgrupamentoDividendos