Estimação de um modelo intertemporal de preços de ativos e consumo (CCAPM) para o Brasil
Domingues, Gabriela Bertol
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Resumo
This papers evaluates how an intertemporal equilibrium asset pricing model fares in reproducing the return moments for the Brazilian economy. A univariate Markov Switching model for aggregate consumption is estimated. We look for parameters of both expected utility and Kreps-Porteus preferences that best match first and second moments of asset returns. Although the equity premium is much higher in Brazil than in US, there is no equity premium puzzle. The risk-free rate puzzle is reversed in Brazil: the overnight rates are too high in Brazil to be matched by reasonable preference parameters. To try to solve this issue, a model that allows for a positive default probability in the fixed income asset is also estimated.
Ficha do documento
- Tipo
- Estudo
- Ano
- 2000
- Instituição
- Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
- Fonte
- Repositório do Ipea
- Idioma
- Português
- Acesso
- Acesso aberto
- Identificador
- oai:repositorio.ipea.gov.br:11058/2290
- Licença
- Licença Comum
- Abrangência
- Brasil
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