Eficácia das intervenções do Banco Central do Brasil sobre a volatilidade da taxa de câmbio nominal

Resumo

Este artigo tem como objetivo analisar a eficácia dos instrumentos de intervenção utilizados pelo Banco Central do Brasil sobre a volatilidade condicional da taxa de câmbio nominal. Como ferramenta de intervenção, o Banco Central do Brasil utilizou instrumentos padrões da literatura, tais como taxa de juros e intervenções no mercado spot, e intervenções pouco usuais como títulos públicos indexados ao dólar e derivativos de câmbio como swaps cambiais. Modelamos a volatilidade condicional da taxa de câmbio por meio do modelo E-GARCH de Nelson (1991). Utilizamos base de dados diária da taxa de câmbio nominal e das intervenções para o período de janeiro de 1999 a setembro de 2006. Nossos resultados mostram que em todos os períodos que analisamos, inclusive os períodos com alta volatilidade condicional da taxa de câmbio nominal, alguma forma de intervenção afetou a volatilidade condicional da taxa de câmbio nominal.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2011

Instituição

EGV EPGE

Fonte

Revista Brasileira de Economia

Idioma

Português

Acesso

Não informado

Identificador

oai:ojs.periodicos.fgv.br:article/1469

Temas

Dados