Effects of centralization on the Brazilian equity lending market

Resumo

A centralização do mercado tem sido proposta como forma de melhorar o funcionamento dos mercados de empréstimos de ações. Exploramos um evento único no mercado brasileiro de empréstimos de ações, a introdução de uma plataforma de empréstimos em 2020. Descobrimos que, para uma grande classe de ativos, a centralização levou a um grande aumento nas taxas de empréstimos e que esse efeito é principalmente impulsionado por ações difíceis de serem emprestadas. Como proxy para a dificuldade de empréstimo, utilizamos ações excluídas do índice do mercado de ações brasileiro (Ibovespa). Também descobrimos que, semelhante a outros mercados, há uma adoção limitada, com a maioria do volume e das transações ainda ocorrendo no mercado de balcão após a abertura da plataforma.

Ficha do documento

Tipo

Tese

Ano

2024

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/35636

Temas

EconomiaGovernança

Palavras-chave

Market transparencyOTC marketsMarket centralizationEquity lendingPrice efficiencyTransparência de mercadoMercados de balcãoCentralização de mercadoEmpréstimo de açõesEficiência de preçosEconomiaAções (Finanças) - PreçosEmpréstimo de títulosTeoria do mercado eficienteMercado de capitais - Brasil