Dimensões do mercado de arteuma análise comparativa usando componentes principais

Resumo

Qual o número de dimensões do mercado de arte? Como elas podem ser interpretadas? Como estas dimensões se comparam com aquelas dos mercados financeiros tradicionais? Este artigo procura responder estas questões utilizando a Análise de Componentes Principais (PCA) em uma amostra de instrumentos de juros americanos, índices setoriais de renda variável global e índices de arte global. As conclusões são as seguintes. Para o mercado de juros, três dimensões explicam mais do que 97% da variância dos retornos – um resultado conhecido e replicado para diferentes países e para períodos distintos. Já para a o mercado de ações, cinco dimensões explicam mais do que 93%, em forte contraste com os inúmeros fatores de risco reconhecidos pelos praticantes do mercado. Já para o mercado de arte, oito dimensões explicam 99% da variância dos retornos. A interpretação para o primeiro componente principal é muito próxima daquelas da renda fixa e do mercado de ações. Para o segundo e terceiro componentes, definindo apropriadamente uma “curva de arte” a interpretação é similar àquela de renda fixa. Porém, as interpretações para as outras cinco dimensões do mercado de arte são mais desafiadoras.

Ficha do documento

Tipo

Artigo científico

Ano

2024

Instituição

FGV EESP - FGV Invest, Art Economics

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/36234

Temas

Economia

Palavras-chave

Análise de componentes principaisComponentes principaisFunção de formaRenda fixaCurva de jurosRenda variávelAnomalias do CAPMFatores de riscoPrincipal component analysisPrincipal componentsForm functionFixed incomeInterest curveVariable incomeCAPM anomaliesRisk factorsEconomia