Descoberta de preços e especulação no mercado de commoditiesouro e petróleo (2005-2022)

Resumo

Este estudo investiga durante o período de janeiro de 2005 a janeiro de 2022 a ligação entre os preços do petróleo bruto e do ouro individualmente, nos seus principais mercados físicos e no principal mercado futuro para ambos: o Grupo CME. Utilizando medidas de descoberta de preços (information share e component share) para identificar a parcela de informação referente aos mercados a partir de uma relação de longo prazo, foram obtidos resultados que apontaram para a liderança do mercado spot para o ouro e futuro para o petróleo bruto no processo de formação dos preços das commodities. Além disso, foram determinados subperíodos a partir de testes de quebra estrutural e, com base nisso, analisou-se a evolução das medidas entre eles. Os resultados dessa análise mostraram maior estabilidade na liderança do price discovery para o ouro e uma forte variação das medidas para o petróleo bruto. Ainda, com base na evolução das medidas, foi possível identificar a relação entre o aumento da incerteza no mercado com a elevação da parcela de informação dos mercados futuros, utilizados como meio de proteção (hedge) pelos agentes. Foram feitas análises de correlação e causalidade de granger entre preços e retornos das variáveis, mostrando que as relações de causalidade entre os retornos são mais evidentes do que para os preços.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/31897

Temas

Economia

Palavras-chave

Price discoveryCommoditiesCointegraçãoEconomiaMercadorias - PreçosMercado futuro de mercadoriasProdutos primáriosEspeculação