Decisão entre dívida local e intercompany loan de multinacionais agrícolas no Brasil

Resumo

O objetivo dessa dissertação é analisar os drivers que influenciam subsidiárias de empresas internacionais que atuam no mercado agrícola brasileiro na tomada de decisão da composição de dívida de terceiros. Usando o método de múltiplos casos, examinamos cinco líderes do mercado agroquímico brasileiro –multinacionais agrícolas de diversas nacionalidades com subsidiárias no Brasil, e entrevistamos os CFO´s e/ou tesoureiros das respectivas empresas. As evidências encontradas sugerem uma hierarquia dentre as hipóteses propostas, onde a variável Custo de Financiamento tem maior impacto na decisão de endividamento, seguida pela variável Impostos, que influencia com menos relevância na tomada de decisão, sendo citada pelos entrevistados como medida de comparação com o custo financeiro. Para todos os entrevistados a variável Risco País não é relevante no processo de tomada de decisão, visto que o Brasil é de extrema relevância para o agronegócio e o risco-país é considerado inerente aos negócios. As descobertas reforçam pesquisas anteriores, Desail et al (2004) e Aggarval e Kyaw (2008) que encontraram evidências semelhantes, onde países com empréstimo externo caro, se endividam menos com partes não-relacionadas, dando preferência a empréstimos intercompany.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2022

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/31759

Palavras-chave

Subsidiaries of foreign multinationalsCapital structureFinancing costCountry riskTaxesSubsidiárias das multinacionais estrangeirasEstrutura de capitalCusto de financiamentoRisco-paísImpostosAdministração de empresasEmpresas multinacionaisEmpresas subsidiáriasEmpresas - FinançasAgroindústria - Brasil