Currency hedging in emerging market investments

Resumo

Este artigo investiga se as moedas melhoram o desempenho de portfólios diversificados em vários mercados internacionais diferentes na perspectiva de um investidor baseado nos EUA e determina qual é a fonte e a extensão do valor agregado. Embora o mercado dos EUA seja considerado o maior do mundo, os mercados emergentes são menores, mais voláteis e contêm mais riscos inerentes, mas apresentam um enorme potencial e oportunidades de diversificação para os investidores. Assim, a adição desses investimentos estrangeiros às suas carteiras apresenta benefícios de redução de risco para os investidores, mas os expõe à noção de risco cambial. A cobertura da exposição cambial poderia ajudar a mitigar esses riscos, mas a que custo? De facto, é demonstrado que os níveis de cobertura têm diferentes impactos no desempenho, mas também na volatilidade associada a esses investimentos. Este artigo tem como objetivo mostrar esse dilema de risco-retorno e explorar as melhores estratégias de hedge para mitigar as exposições cambiais nos mercados emergentes americanos.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2019

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Inglês

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/26098

Temas

Economia

Palavras-chave

Forward premiumMinimum-variance hedge ratio (MVHR)Emerging market (EM)Optimal hedging ratioRelação de hedge de mínima variância (MVHR)Mercado emergente (EM)Taxa de hedge ótimaEconomiaHedging (Finanças)Análise de variânciaMercado de opçõesCâmbio a termo