Atividade econômica, incerteza e a ocorrência de IPOs no Brasiluma análise em contexto de excesso de zeros com o modelo Hurdle Binomial Negativo

Resumo

Este trabalho investiga os determinantes da ocorrência e frequência de ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) no Brasil, em um contexto marcado por longos períodos sem emissões. O objetivo é compreender por que, mesmo em fases de expansão econômica, o mercado apresenta sequências de zeros na série histórica, as quais sugerem barreiras estruturais à abertura de capital. A base empírica combina dados de IPOs no período entre maio de 2004 e março de 2025 com os indicadores IBC-Br (atividade econômica) e IIE-Br (incerteza), tratados com a variação anual de ln(IBCBR) e com a padronização do ln(IIEBR), e uma dummy de crise, sendo aplicado o modelo Hurdle Binomial Negativo, adequado a contagens com excesso de zeros. A parte binária (logit) estima a probabilidade de ocorrência de IPOs, enquanto a parte de contagem (binomial negativa truncada) estima sua frequência condicional. Os resultados evidenciam bom ajuste global e capacidade preditiva consistente, com o modelo distinguindo adequadamente regimes de “frio”, “morno” e “quente”. Conclui-se que o crescimento econômico está associado à maior frequência condicional de emissões, ao passo que a redução da incerteza permanece condição essencial para a reativação do mercado de IPOs. O trabalho contribui ao traduzir previsões estatísticas em probabilidades operacionais por regimes, que podem servir como subsídio a formuladores de política econômica e agentes de mercado.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2025

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/37951

Temas

EconomiaDesenvolvimento EconômicoDados

Palavras-chave

IPOsIncertezaModelos Hurdle Binomial NegativoUncertaintyNegative Binomial Hurdle modelsEconomiaOferta pública inicial de títulos (Finanças)Incerteza (Economia)Empresas - FinançasDesenvolvimento econômico