Apreçamento de ativos em mercados emergentesanálise do modelo de expectativas implícitas na bolsa de valores brasileira com aplicação do reverse DCF

Resumo

Esta pesquisa discute a possibilidade de extrair informações sobre expectativas de retorno, fluxo de caixa e crescimento já implícitas nos preços dos ativos, e como analisar tais informações buscando diferencial de ganhos em ativos individuais ou em portfólios de investimento. Considerando a metodologia descrita por TAKACS et al (2020) e tendo por base ações da bolsa de valores brasileira no período entre 2010 e 2017, construímos o modelo de DCF reverso com cálculo de variáveis chave, tais como o fluxo de caixa crítico, além da avaliação da ocorrência de erros de apreçamento e correções no mercado após a crise do subprime. Entende-se que os preços de ativos são um bom proxy para expectativas heterogêneas agregadas e, partindo desse princípio, buscamos identificar fatores já ajustados nos preços, como alternativa aos modelos tradicionais de avaliação de empresas.

Ficha do documento

Tipo

Dissertação

Ano

2023

Instituição

Fundação Getulio Vargas

Fonte

Repositório da FGV

Idioma

Português

Acesso

Acesso aberto

Identificador

oai:repositorio.fgv.br:10438/33911

Temas

Economia

Palavras-chave

Reverse DCF modelPricing errorCritical cash flowValuationModelo de DCF reversoErro de precificaçãoFluxo de caixa críticoAvaliação de empresaEconomiaEmpresas - AvaliaçãoFluxo de caixaAções (Finanças) - PreçosInvestimentos - Administração